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利博国际娱乐正网 :“热死了”,别只当句玩笑

文章来源:科学传播局    发布时间:10-22  【字号:      】

  利博国际娱乐正网 :香港金管局此?本意就是通过增,,率弹性来增加政策弹!,从而减少干预的必,。但。3年之?,香港金管局不得?再次入,周浩/,  理论上来,,香港没有自,独立的货币政策,因此?币的利率!该无!趋于。元的?率

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市场中无相信金管局会不卫的。。,也就是说?一?固定汇?下,持有一个看似同样的标的,以多!1%的无风险收益!这在一个成熟市场,起来!可思议?但这样的事情就这么?生了,而且仍然。?生香港金管局此举本!就,通过增加汇率弹!来增加政!弹性,从而减少干预的要,但13年之后。,港金管局不得不,次入市

于,我们看到了这样的一。奇怪的景。,香港仍然面临本流入,楼仍在上升,楼市辣。仍在频出,港?利率保持在低位!港币仍!贬值同,香的联!汇率制度遇的冲击?非是一个独立。现象,市,需要审视美元的重新强,问题事实上,起来美元霸仍将在相当一段!内存在,正视这一!也有利于我们去更。地部署自,的货币政策!民币?际化,略

。 不一样?资本流入在?去的一年中,港币。美?的汇?一路贬值,并在!月底极度接近联系率,度下的弱侧

第三,如!金管局需要不。对!,系干预。那么就违背了其尽量干预的制度本意。同时过于频繁的干预也!,成金融系统的不稳,,那超稳定的联系汇率制。也会遇到自!,痛,市场中无人相信。管局会不捍,的?,也就是说在一,固定?率下,持有另个看似同样的标的可以赚1!的无风险收益,这!一个成,市场看起,不,思议,但这样的事情,这么发生了,而且仍在!生

。?动性陷阱”又,“。恩斯陷阱”。?现象是指如?利率低到一定程,,那么央行更!的资金供给也不会!利率产更大的响但事实上,港的弱势反?某种“流动性!阱”。象面临监管要,商业银?也无力回,,只能把自己持有的?余港币扔到银行?市场上,!也直接,致了HIBOR。率维持较低的水平上

图:港币3月HIBOR与元3个月LIBO?利率走势  本文为《财,》杂志原创文章,!经?权不!,载或建立镜像

而入港的资金据?多数来自于!国大。,无论于对楼市股市的看,还是中企业出海的需要,香港。大!资金最为青睐的目的地中转地基础货币的速增长,,明资金流入香港二,本轮国际金。危机之后,美元没有如预期那样?失!己的国际核货币地位,反而在欧!债。危机和,。市场危机后,美的地,有进一步加强的!象




(责任编辑:中科院)

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