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优德|国际|娱乐:浙江增速第一

文章来源:科学传播局    发布时间:12-12  【字号:      】

  优德|国际|娱乐:第二,在本轮国,金融?机之后,美元并?有如预期那样丧失?己的国际核心。币!位,反而在欧洲务危机和新兴市危机后,!的地位有进一步加强,迹象如转!,?在文末留言申请并获。,权理论上来说,,论多少资金?港,只要市场对于港,融资有需,那么利率。然会在一个正常的水平。,如果港币利率高。美元,市场自然会转向?元,?而压低港。?。,就形成了一个自然?调!坦率地说,市场的美!依赖表明美元?中心地位仍然十分稳,而奢谈去美化其实毫无,义  本文《财经》原创。章,未经!权不得转?或建立镜像

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  联系!率制,港币目前。现的状况,经典语境下 “,动性陷阱”。。,别,但港币利率的畸。的确反映出流动性?泛滥体来说,港币的供给和?求出现了严重的错配!导致了港币。率的疲软,。港币贬值的直接原因,。套利窗口长期无法被闭,也反映出香港货币,策体系存。的缺。

这一理论由经,学家凯恩斯提出,并!此出货币政策存在的缺,在过去的年中,!IB!R利率一?低于LIBOR!如果说2017年前大约几十个点的!别,大家尚可接受,话,到217年中,LI。OR大约高于HIBO,60个点,到了20!8!,则拉大,了100个点

,源:万得。德国商业银行市场中无!相信金管局会不捍的区间,也就是,在一!固定汇率下持有另一。看!同样的标的,以多赚1%的风险收益,这在一成熟市。看起来不可思议,但这!的事情就!么发生了。而!仍然在发生基!货币的快!增长,表明?金流入香港

图:香港房地产抵押贷!贷款比例(Loan,t, valu, ra。o!

因此利,仅会短暂上升,而,率只要一。降,港币的。率就又会面临压力

在过去的2。年中,金管局入市干!的次数屈指可数,最近的一!发生在2003-0,5年,当时香?也出现了大。的资本流入,但与过去!年的情!有所不同的是,年的资本,入造成了港币升值最!香港金管局被迫?过干预让港币贬值这样。一套制度在过去的。!多年中运行好,经过数次调整?,香港,管局将港币兑美元,汇率固定。了区间,并承诺只要?及区间的任何一边,金,局会入市干预

图:香房地产抵押贷款!款比例(Loan!o value ,atio

伴随着资金的流入,港楼市和股市持续升?但事实上,港币的。势反映了某种“?动性陷!”现?

因此利率仅会短!上升,而利。只,一。?,港币的汇率就又会!临压力第三,如果金管。需要不断对金?体系干预,那么就背了?尽。不干预的制度本意,。时过于频繁的干预也。成金融系统,不稳定,那!超稳,的联系汇率制度也遇,自!的痛点这样!一套制度在过去。30多年中运行良好经过数,调整后,香港金管!将港币兑美元的汇率固。在了!!间,并承诺?要触及区?的任何一边,金管局!入市干预




(责任编辑:中科院)

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